Helsingin pörssin illuusiot: 4 harhaanjohtavaa tulosta
Osakemarkkinoilla pätee usein sääntö, jonka mukaan kirjanpito on kuin auton maalipinta – se voi peittää alleen niin ruostetta kuin todellista tehoakin. Helsingin pörssin vuoden 2026 ensimmäisen vuosineljänneksen tuloskausi tarjosi useita tällaisia esimerkkejä, joissa ensimmäiset suuret luvut johtivat sijoittajia harhaan. Nyt toukokuun lopussa, kun alkuperäinen tunnekuohu on laantunut ja markkinat alkavat hiljalleen asettaa odotuksia jo seuraavalle vuosineljännekselle, on oikea hetki katsoa lukujen taakse. Tarkastelemme neljää tunnettua yhtiötä, joiden otsikoihin noussut tuloskasvu tai -lasku on poikkeuksellisten tapahtumien vuoksi voimakkaasti vääristynyt.
FSKRSFiskars (FSKRS)
Fiskarsin ensimmäisen vuosineljänneksen raportti antoi ensisilmäyksellä kuvan poikkeuksellisen menestyksekkäästä liiketoimintajaksosta, sillä yhtiön liikevoitto kasvoi peräti 526,1 % ja nousi 19,6 miljoonaan euroon. Samaan aikaan yhtiön liikevaihto kuitenkin laski 3,1 % eli 282,9 miljoonaan euroon. Tämä ristiriita osoittaa selvästi, että otsikoihin noussut valtava tuloshyppäys on harhaanjohtava eikä heijasta tuotteiden todellista myyntimenestystä.
Valtavan kasvun taustalla on todellisuudessa edellisvuoden vastaavan ajanjakson heikko vertailukausi, jolloin yhtiö alaskirjasi digi- ja IT-omaisuutta 26,4 miljoonan euron edestä. Jos tämä kertaluonteinen kulu poistetaan kuvasta, näemme, että Fiskars parantaa tulostaan ennen kaikkea tiukalla kulukurilla, ei kasvavalla kysynnällä – liiketoiminnan kulut laskivat vuodessa 11,2 %. Sijoittajille tämä tarkoittaa sitä, että vaikka yhtiö on muuttunut tehokkaammaksi, todellinen myynnin kasvu antaa vielä odottaa itseään.
Jatka luomalla ilmainen tili
Rekisteröityminen on ilmaista - täysi analyysi kaikkine yhtiöineen ja johtopäätöksineen odottaa sovelluksessa.
Ilmainen tili - ei vaadi maksukorttia
Annetut tiedot eivät ole sijoitusneuvontaa. RYTMin analyysit on laadittu tekoälyn avulla ja ne on tarkoitettu vain tiedoksi. Tee aina oma analyysisi ennen sijoituspäätöksiä.