Tukholma Q4: Kauden suurimmat voittajat ja häviäjät
Tukholman pörssin neljännen vuosineljänneksen tuloskausi eteni markkinoiden vahvan nousun saattelemana, ja OMXS30-indeksi nousi 6,8 %. Tuloksia leimasi kuitenkin suuri epätasaisuus: raaka-aineyhtiöt nauttivat ennätysvoitoista, kun taas monet kiinteistö- ja teollisuusyritykset osoittivat heikkoutta. Kausi erotteli selvästi voittajat ja häviäjät.
Tulokset: Liikevoitto kasvoi räjähdysmäisesti 111,8 % ja nettotulos 325,6 %. Syyt: Pääsyynä oli kuparin myyntihinnan 57,1 %:n nousu, joka nosti sekä liikevaihdon että kannattavuuden uusiin korkeuksiin. Reaktio: Osake reagoi aluksi vaatimattomasti (+1,8 %), mutta on sittemmin noussut voimakkaasti ja on yhteensä 17,0 % plussalla.
Tulokset: Liikevoiton kasvu kiihtyi 73,5 %:iin, nettotulos kasvoi 81,3 %. Syyt: Kasvua veti kullan hinnan merkittävä nousu, joka kompensoi pienempää myyntivolyymia ja mahdollisti suurten osinkojen maksamisen. Reaktio: Osake laski aluksi 1,9 %, mutta sijoittajat arvioivat tilanteen uudelleen, ja osake on tulosjulkistuksen jälkeen noussut 11,2 %.
Tulokset: Yhtiö teki vaikuttavan käänteen siirtyen 53,5 miljoonan kruunun tappiosta 33,2 miljoonan kruunun liikevoittoon. Syyt: Käänteen takana oli Alzheimer-lääke Leqembin odotettua nopeampi myyntimenestys, joka kasvatti merkittävästi rojaltimaksuja ja yhteistyötuloja. Reaktio: Osake hyppäsi tulospäivänä 12,4 %, mutta sitä seurasi voimakas voitonotto, joka on laskenut osakkeen yhteensä 10,5 %.
Tulokset: Liikevoitto kasvoi vahvasti 27,3 %, vaikka kasvu onkin hieman hidastunut aiempaan verrattuna. Syyt: Menestyksen takana on päätuotteiden, erityisesti CERAMENT G:n, jatkuvasti vahva myynti Yhdysvaltain markkinoilla, joka on yhtiön tärkein kasvun veturi. Reaktio: Osake reagoi positiivisesti nousten tulospäivänä 3,7 % ja on jatkanut nousuaan ollen yhteensä 7,3 % plussalla.
Tulokset: Liikevoitto kasvoi 6,1 %, mikä on haastavassa markkinatilanteessa vahva tulos, ylittäen kilpailijat. Syyt: Bravida onnistui kompensoimaan liikevaihdon lievän laskun hyvällä kulukontrollilla, vähentäen tuotantokustannuksia 2,6 %. Reaktio: Markkinat ottivat tulokset erittäin hyvin vastaan, ja osake nousi 10,3 %. Alkuperäisen rallin jälkeen kurssi on hieman korjautunut, mutta on edelleen 6,7 % korkeammalla.
Tulokset: Liikevoitto kasvoi räjähdysmäisesti 144,3 % ja nettotulos yli 1300 %. Syyt: Kasvua veti kumppanien pelien, erityisesti keräilykorttipelien kuten Pokémonin, erittäin vahva myynti. Reaktio: Osake reagoi aluksi vaatimattomalla 1,5 %:n nousulla, mutta on sen jälkeen laskenut ja on nyt 6,8 % alempana kuin ennen tulosjulkistusta.
Tulokset: Liikevoitto kasvoi vahvasti 17,4 %, vaikka myös operatiiviset kulut kasvoivat jyrkästi. Syyt: Kasvua tukivat uudet kiinteistökohteet ja vuokrahintojen nousu logistiikkasektorilla, joka on edelleen vahva. Reaktio: Osake nousi tuloksen myötä 6,6 %. Vaikka osa alkuperäisestä noususta on menetetty, osake on edelleen 2,4 % plussalla.
Tulokset: Sijoitusyhtiö pienensi liiketappiotaan 55,4 %, mikä on askel parempaan, mutta jää kilpailijoista jälkeen. Syyt: Tulosta paransi rahoitusvarojen arvon huomattavasti pienempi lasku edellisvuoteen verrattuna. Sijoittajat odottavat salkkuun kuuluvan Silexin listautumisantia. Reaktio: Osake reagoi tulokseen 1,6 %:n nousulla ja on sen jälkeen jatkanut nousuaan ollen yhteensä 5,9 % korkeammalla.
Tulokset: Yhtiö kääntyi 304 miljoonan kruunun tappiosta 288 miljoonan kruunun voittoon. Syyt: Tulos oli harhaanjohtava, sillä voittokäänteen takana oli edellisvuoden kertaluonteisen kulun puuttuminen. Ydinliiketoiminnassa liikevaihto laski 12,6 %, koska yhtiö lopettaa matalakatteisia sopimuksia. Reaktio: Markkinat näkivät tuloksen läpi, ja osake laski 14,3 %. Vaikka osake on hieman toipunut, se on edelleen 6,1 % alempana kuin ennen tulosjulkistusta.
Tulokset: Liikevoiton lasku kiihtyi -3,8 %:iin ja yhtiö teki nettotappiota. Syyt: Laskun aiheuttivat pienentyneet vuokratuotot ja kasvaneet ylläpitokulut. Yhtiö ilmoitti kuitenkin tulosjulkistuksen jälkeen suuresta ja kannattavasta kiinteistömyynnistä. Reaktio: Osake laski tuloksen myötä 2,9 %, mutta uutinen kiinteistömyynnistä käänsi kurssin nousuun. Yhteensä osake on 4,9 % plussalla.
Tulokset: Tulos kääntyi jyrkästi negatiiviseksi, liikevoitto laski 23,9 % ja nettotulos romahti 88 %. Syyt: Kulujen kasvu, erityisesti poistot, ylitti selvästi vaatimattoman liikevaihdon kasvun, mikä osoittaa painetta kannattavuudelle. Reaktio: Osake romahti tulospäivänä 8,5 % ja on jatkanut laskuaan ollen yhteensä 10,5 % alempana.
Tulokset: Liikevoitto laski jyrkästi 47,3 %, mikä oli suuri negatiivinen yllätys. Syyt: Pääsyynä oli kiinteistöjen arvon negatiivinen muutos, joka jätti vakaan vuokraustoiminnan varjoonsa. Reaktio: Osake reagoi aluksi lievällä nousulla (+1,2 %), mutta on sen jälkeen laskenut ja on nyt 2,0 % alempana.
Tulokset: Liikevoitto romahti 54,0 % ja nettotulos 59,9 %. Syyt: Tuloksen romahtamisen aiheutti mainostulojen odottamaton lasku, koska suurin mainoskumppani muutti algoritmiaan, mikä vähensi Truecallerin tuloja. Reaktio: Osake romahti tulospäivänä 32,6 %. Vaikka osake on hieman toipunut pohjilta, se on edelleen 24,4 % alempana.
Tulokset: Liikevoitto palasi 14,3 %:n kasvuun, mikä oli paperilla hyvä tulos. Syyt: Kasvua veti myynnin elpyminen Euroopassa. Samalla kulut kasvoivat tuloja nopeammin, mikä herätti huolta marginaaleista. Reaktio: Sijoittajat keskittyivät marginaaleihin, ja osake romahti 9,8 %. Myyntipaine on jatkunut, ja osake on laskenut yhteensä jopa 26,8 %.
Yhteenveto
Tukholman neljännen vuosineljänneksen tuloskausi oli kaksijakoinen. Vaikka yleinen markkinaindeksi osoitti vahvuutta, yhtiöiden tulokset riippuivat suuresti toimialasta ja erityisistä tekijöistä.
Selkeäksi voittajaksi osoittautui raaka-ainesektori, jossa Lundin Mining ja Lundin Gold raportoivat räjähdysmäisestä tuloskasvusta korkeiden metallien hintojen ansiosta. Myös terveydenhuollon (BioArctic, Bonesupport) ja peliteollisuuden (Asmodee) yksittäiset menestystarinat erottuivat, osoittaen vahvaa kasvua innovaation ja markkinaosuuden voittamisen ansiosta.
Toisaalta kiinteistö- ja rakennusalalla vallitsivat edelleen haasteet. Hufvudstadenin ja Castellumin tuloksia painoivat kiinteistöjen arvonmuutokset ja kasvavat kulut, vaikka Bravida osoitti hyvää sietokykyä. Kauden suurimmat pettymykset tulivat teknologiasektorilta, jossa Truecallerin mainosliiketoiminnan romahtaminen ja sijoittajien reaktio engconin marginaaleihin liittyviin huoliin johtivat osakkeiden jyrkkään laskuun.
Yhteenvetona markkinat palkitsivat vahvoista perustekijöistä ja rankaisivat armotta odotukset alittaneita yhtiöitä. Tämä korostaa tarvetta keskittyä yrityskohtaiseen analyysiin myös nousevilla markkinoilla.
RYTM:n sisältö on tarkoitettu vain tiedoksi, ei taloudelliseksi neuvonnaksi tai suosituksiksi. Olet yksin vastuussa sijoituspäätöksistäsi. Konsultoi aina ammattilaista.