Tukholma Q4: 16 osaketta, jotka liikuttivat markkinaa
Tukholman vuoden 2025 neljännen vuosineljänneksen tuloskausi tarjosi ristiriitaisia signaaleja, mikä heijastui OMXS30-indeksin vaatimattomaan 0,63 %:n nousuun (8. tammikuuta – 9. maaliskuuta). Vaikka korkeat raaka-ainehinnat siivittivät kaivosyhtiöitä, monet teollisuus- ja kiinteistöalan yritykset kamppailivat kysynnän jäähtymisen ja kustannusten nousun kanssa. Kautta leimasivat toimialakohtaiset erot ja yksittäiset suuret yllättäjät.
Tulokset: Liikevoitto kasvoi räjähdysmäisesti 73,5 % ja liikevaihto 54,1 %. Syyt: Kasvun päämoottorina oli korkea kullan hinta, joka enemmän kuin kompensoi pienemmän myyntivolyymin. Yhtiö ilmoitti myös ennätyksellisistä kultavarannoista ja korotti osinkoaan. Reaktio: Osake laski aluksi 1,9 %, mutta kääntyi sitten voimakkaaseen nousuun ollen tulosjulkistuksen jälkeen yli 8 % plussalla.
Tulokset: Liikevoitto kasvoi poikkeuksellisesti 111,8 % ja nettotulos peräti 325,6 %. Syyt: Kuten kultayhtiöilläkin, kasvun takana oli raaka-ainehintojen, erityisesti kuparin hinnan, merkittävä nousu (+57,1 %). Reaktio: Osake reagoi positiivisesti nousten aluksi 1,8 %. Nousu on jatkunut myös seuraavina viikkoina.
Tulokset: Yhtiö teki vaikuttavan käänteen nousten 53,5 miljoonan kruunun tappiosta 33,2 miljoonan kruunun voittoon. Syyt: Käänteen takana oli Alzheimer-lääke Leqembin odotettua nopeampi myyntimenestys, mikä kasvatti merkittävästi rojaltimaksuja ja yhteistyötuloja. Reaktio: Osake hyppäsi tulospäivänä 12,4 %. Myöhemmin voittojen kotiutukset ja huolet lääkkeen korvattavuudesta Kanadassa ovat kuitenkin painaneet kurssin takaisin alas.
Tulokset: Liikevoitto kasvoi räjähdysmäisesti 144,3 % ja nettotulos yli 1300 %. Syyt: Kasvua veti kumppanien pelien, erityisesti keräilykorttipelien (kuten Pokémon), erittäin vahva myynti. Reaktio: Osake reagoi aluksi vaatimattomalla 1,5 %:n nousulla, mutta on sittemmin laskenut ja on tulosjulkistuksen jälkeen miinuksella.
Tulokset: Liikevoitto kasvoi 6,1 % ja nettotulos 16,5 % liikevaihdon lievästä laskusta huolimatta. Syyt: Bravida osoitti hyvää kustannustenhallintaa ja päihitti heikolla rakennusalalla selvästi kilpailijansa, jotka raportoivat suurista tappioista. Reaktio: Markkinat ottivat vahvat tulokset hyvin vastaan ja lähettivät osakkeen 10,3 %:n nousuun. Osake on pitänyt suurimman osan nousustaan.
Tulokset: Liikevoiton kasvu jatkui vahvana, nousten 27,3 %. Liikevaihto kasvoi 21,6 %. Syyt: Kasvua veti edelleen yhtiön päätuotteiden, erityisesti CERAMENT G:n, vahva myynti Yhdysvaltain markkinoilla. Reaktio: Osake nousi tulospäivänä 3,7 % ja on jatkanut nousuaan siitä lähtien, ollen yhteensä lähes 10 % plussalla.
Tulokset: Liikevoitto kasvoi vahvasti 17,4 % ja nettotulos 6,8 %. Syyt: Yhtiö osoitti logistiikkakiinteistöjen segmentissä vahvaa kasvua, päihittäen selvästi muut kiinteistöyhtiöt. Tulosten jälkeen ilmoitettiin myös suuresta yrityskaupasta. Reaktio: Osake hyppäsi tulospäivänä 6,6 %. Pienen voitonoton jälkeen osake on edelleen tulosta edeltävää tasoa korkeammalla.
Tulokset: Raportin mukaan liikevoitto laski 38 %, mutta tilauskanta kasvoi 35 % ja oikaistu liikevoitto 17 %. Syyt: Voitonlasku johtui edellisen vuoden kertaluonteisesta tuotosta. Ydinliiketoiminta, erityisesti pilvipalvelut ja tilaukset, osoitti vahvaa kasvua. Reaktio: Osake reagoi positiivisesti hypäten tulospäivänä 14,0 %. Nousu on jatkunut.
Tulokset: Liikevoitto kääntyi 304 miljoonan kruunun tappiosta 288 miljoonan kruunun voitoksi. Liikevaihto laski samanaikaisesti 12,6 %. Syyt: Voittokäänne oli harhaanjohtava, johtuen pääasiassa edellisen vuoden kertaluonteisen verokulun puuttumisesta. Ydinliiketoiminnassa myynnin lasku jatkui. Reaktio: Osake laski tuloksen jälkeen 14,3 %, mutta on sittemmin toipunut täysin ja jopa hieman noussut.
Tulokset: Liikevoiton lasku kiihtyi -3,8 %:iin ja yhtiö teki nettotappiota. Syyt: Tulosta painoivat pienentyneet vuokratuotot ja kasvaneet ylläpitokustannukset. Reaktio: Osake laski aluksi 2,9 %. Kaksi päivää myöhemmin yhtiö ilmoitti kuitenkin suuresta ja kannattavasta kiinteistökaupasta, joka käänsi osakkeen voimakkaaseen nousuun.
Tulokset: Liikevoitto kasvoi 11,3 %, mutta liikevaihto laski 5,9 %. Syyt: Voitonkasvu oli petollinen, sillä sitä tuki kertaluonteinen kiinteistön myyntivoitto. Ydinliiketoiminnan myynti osoitti heikkoutta. Reaktio: Markkinat näkivät kertaluonteisen voiton läpi ja lähettivät osakkeen 6,7 %:n laskuun. Osake on pysynyt matalalla tasolla.
Tulokset: Liikevoitto kääntyi 23,9 %:n laskuun ja nettotulos romahti 88,0 %. Syyt: Vaikka huoneiden käyttöaste parani, kasvavat operatiiviset kulut (erityisesti poistot) söivät voiton. Kustannusten kasvu ylitti liikevaihdon kasvun jo kolmatta neljännestä peräkkäin. Reaktio: Osake laski tulospäivänä 8,5 % ja on pysynyt siitä lähtien matalalla tasolla.
Tulokset: Liikevoitto laski 36,4 % ja liikevaihto 4,0 %. Syyt: Tulosta painoi kuorma-autojen myyntivolyymien lasku. Varovainen vuoden 2026 ennuste petti sijoittajat. Reaktio: Osake laski tulospäivänä 4,0 % ja on jatkanut laskuaan siitä lähtien, ollen yhteensä yli 5 % miinuksella.
Tulokset: Liikevoitto romahti 54,0 % ja nettotulos 59,9 %. Syyt: Tulokset murskasi mainostulojen odottamaton romahdus, kun suurin mainoskumppani muutti algoritmiaan. Reaktio: Osake romahti tulospäivänä 32,6 %. Alkušokin jälkeen osake on hieman toipunut, mutta on edelleen syvästi miinuksella.
Tulokset: Liikevoitto romahti 83,4 % ja nettotulos 96,4 %. Syyt: Laskun takana oli päätuotesegmentin (Solutions) myynnin 10,4 %:n lasku sekä kertaluonteiset uudelleenjärjestelykulut. Reaktio: Alkuperäinen reaktio oli vaatimaton (+0,5 %), mutta seuraavana päivänä osake nousi voimakkaasti ollen tulosjulkistuksen jälkeen yhteensä yli 10 % plussalla.
Tulokset: Liikevoitto kääntyi laskusta 14,3 %:n kasvuun, mitä tuki myynnin elpyminen Euroopassa. Syyt: Myynti elpyi, mutta sijoittajia huolestutti nettotuloksen lasku ja kustannusten nopeampi kasvu liikevaihtoon verrattuna. Reaktio: Markkinat reagoivat negatiivisesti ja lähettivät osakkeen 9,8 %:n laskuun. Lasku on jatkunut vieden osakkeen uuteen pohjanoteeraukseen.
Yhteenveto
Tukholman tuloskausi oli hajanainen, ilman selvää yleistä suuntausta. Esiin nousi kuitenkin muutamia laajempia teemoja. Ensinnäkin raaka-ainesektorin buumi, jossa Lundin Gold ja Lundin Mining raportoivat poikkeuksellisista voitoista korkeiden metallien hintojen ansiosta. Toiseksi kiinteistö- ja rakennusalan haasteet, joissa Castellumin ja Systemairin tuloksia painoivat jäähtyvät markkinat ja kustannukset, kun taas Bravida osoitti hyvää sietokykyä. Kolmanneksi teknologiasektorin draama, jossa Truecallerin mainosliiketoiminnan romahtaminen oli vastakohta BioArcticin menestystarinalle. Monien yhtiöiden, kuten Sinchin ja Sectran, tuloksia vääristivät myös kertaluonteiset erät, jotka vaativat sijoittajilta tarkempaa perehtymistä. Seuraavalla kaudella keskitytään siihen, jatkuuko raaka-aineiden hintojen nousu ja pystyvätkö muut sektorit puolustamaan marginaalejaan.
RYTM:n sisältö on tarkoitettu vain tiedoksi, ei taloudelliseksi neuvonnaksi tai suosituksiksi. Olet yksin vastuussa sijoituspäätöksistäsi. Konsultoi aina ammattilaista.