Helsingin pörssin 4 vahvaa arvo-osaketta
Arvosijoittajan tavoitteena on löytää markkinoilta ne yritykset, joiden osakkeen hinta on fundamentteihin nähden edullinen, mutta joiden liiketoiminta on kestävää ja kasvavaa. Nykyisessä markkinatilanteessa, jossa vuoden 2026 ensimmäisen vuosineljänneksen tulokset on analysoitu ja sijoittajat odottavat jo kesän puolivuosikatsauksia, on oikea aika tarkastella Helsingin pörssin potentiaalisia arvotarjouksia. Hyvä arvo-osake tarjoaa kohtuullisen hinta-voittosuhteen (P/E) ja vakaan liiketoiminnan, mikä auttaa välttämään näennäisen halpoja, mutta sisäisistä ongelmista kärsiviä yrityksiä eli arvoansoja.
Evlin osake vaihtuu tällä hetkellä houkuttelevalla tasolla tarjoten kohtuullisen hinta-voittosuhteen (P/E) 13,0. Yhtiön liikevoitto osoitti ensimmäisellä vuosineljänneksellä vahvaa 41,2 %:n kasvua, mikä tekee osakkeen hintatasosta suhteessa ansaittuun voittoon täysin loogisen ja arvosijoittajalle kiinnostavan.
Kasvun taustalla on pääasiassa rahastojen tuottosidonnaisten palkkioiden merkittävä kasvu, mikä on kuitenkin luonteeltaan vaihteleva tulonlähde. Vaikka uuden kansainvälisen liiketoiminnan johtajan palkkaaminen ja sisäpiirin ostot antavat toivoa pysyvämmän asiakaskunnan kasvusta, sijoittajan on seurattava kulujen kasvua, joka ylitti viimeisellä vuosineljänneksellä tulojen kasvun. Sijoituksen onnistuminen riippuu siitä, pystyykö Evli tekemään tuloskasvustaan vähemmän riippuvaisen ailahtelevista tuottosidonnaisista palkkioista.
Relais Groupin osakkeen hinta on fundamentteihin nähden kohtuullisesti hinnoiteltu, ja sillä käydään kauppaa P/E-luvulla 16,7. Aiemman laskun jälkeen yhtiön liikevoitto on kääntynyt jälleen vahvaan 20,2 %:n kasvuun, mikä osoittaa osakkeen hinnan olevan linjassa paranevien talouslukujen kanssa.
Liiketoiminnan tuloksen paranemista vetää voimakas liikevaihdon kasvu, joka johtuu sekä aiemmista yritysostoista että orgaanisesta kehityksestä. Samalla liiketoiminnan kulut ovat kuitenkin kasvaneet tuloja nopeammin jo kolme vuosineljännestä peräkkäin, mikä on riskitekijä. Yhtiön uusi strategia tähtää kaksinumeroiseen tuloskasvuun ja parempaan pääoman tuottoon, mikä tarkoittaa, että sijoittajan kannalta avainkysymys on johdon kyky muuttaa aiemmat ostot aidosti kannattavammiksi.
Marimekko tarjoaa sijoittajille laadukkaan brändin kohtuulliseen hintaan, ja sen P/E-luku on 15,5. Yhtiön kannattavuus on elpynyt ja liikevoitto osoitti ensimmäisellä vuosineljänneksellä 18,6 %:n kasvua, mikä tekee nykyisestä hintatasosta houkuttelevan suhteessa ansaittuihin tuloihin.
Tuloskasvun pääasiallisena moottorina on ollut raaka-aine- ja materiaalikulujen lasku, mikä on auttanut parantamaan marginaaleja. Vaikka ensimmäisen vuosineljänneksen tulos ylitti odotukset, kotimarkkinoiden eli Suomen myynti on polkenut paikallaan, eikä yhtiö ole merkittävästi nostanut koko vuoden tulosennusteitaan. Sijoituksen onnistuminen riippuu siitä, pystyykö Marimekko löytämään uusia kasvumoottoreita kansainvälisiltä markkinoilta kompensoidakseen kotimarkkinoiden viilentymistä.
Finnairin osake pistää silmään erittäin alhaisella P/E-luvulla 10,1, mikä viittaa potentiaalisesti edulliseen hintatasoon. Yhtiön liikevoitto on osoittanut vaikuttavaa 106,7 %:n kasvua, kääntäen edellisvuoden tappion voitoksi ja tehden osakkeen arvostuskertoimista paperilla erittäin houkuttelevia.
Vahvan tuloksen taustalla on matkustajamäärien kasvu ja Aasian-lentojen vahva kysyntä, minkä lisäksi etsitään uusia tulonlähteitä, kuten lentokoneiden Wi-Fi-yhteyksiä. Sijoittajan on kuitenkin oltava varovainen, sillä tuloskasvun tahti on alkanut hidastua, mikä voi viitata mahdolliseen arvoansan riskiin. Finnairin kohdalla pitkän aikavälin menestys riippuu siitä, pystyykö lentoyhtiö säilyttämään kustannustehokkuutensa ja löytämään uusia tulovirtoja muuttuvassa kilpailutilanteessa.
Yhteenveto
Yhteenvetona nämä neljä Helsingin pörssin yhtiötä tarjoavat hyvän esimerkin siitä, miten markkinoilta voi löytää laatua kohtuulliseen hintaan. Evli, Relais Group, Marimekko ja Finnair vaihtuvat kaikki tasoilla, jotka ovat loogisessa suhteessa niiden tuloksentekokykyyn. Samalla jokaisen yhtiön erityistilanne – olipa kyse sitten vaihtelevista tuottosidonnaisista palkkioista, kasvavista kiinteistä kuluista tai viilentyvistä kotimarkkinoista – muistuttaa siitä, että numeroiden takana on aina ymmärrettävä todellista liiketoimintaa. Menestyksekäs arvosijoittaminen vaatii edullisen hinnan lisäksi myös vakaumusta siitä, että yhtiön liiketoimintamalli on pitkällä aikavälillä elinvoimainen.
RYTM:n sisältö on tarkoitettu vain tiedoksi, ei taloudelliseksi neuvonnaksi tai suosituksiksi. Olet yksin vastuussa sijoituspäätöksistäsi. Konsultoi aina ammattilaista.